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卷螺差可能有小幅扩大机会

发布时间:2023-05-26 09:23:44 来源:中财期货


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钢铁:20mm三级螺纹钢全国均价3698/吨(-37);4.75mmQ235热卷全国均价3748/吨(-29),唐山普方坯3300/吨(0)。我们认为:行业来看,供给端争议在于钢厂重新提高产量时间,我们研判需等到六月后才能明显起效。需求端螺纹尚无起色,热卷可能有所好转;美国加息周期近期因高通胀因素,可能要延续,为后续大宗商品反弹启动时间带来不确定性;基本面整体来看,供需偏弱但局部有短期紧张可能(谨防品种短缺);现货来看,建材成交略有恢复,钢厂小幅提价、工业材成交略有回落;资金来看,持仓量继续回落,多空博弈增强,观望增多。策略来说,根据季节性需求的启动时间差来看,卷螺差可能有小幅扩大机会。

铁矿:日照港61.5%PB澳粉车板价745元/湿吨(折盘面796元/吨),日照港麦克粉60.8%(折盘面)797元/吨(-4)。我们认为:目前钢厂减产使需求水平维持低位,但主动降库可能接近尾声,但我们研判钢厂主动增产时间要到6月以后。近期矿价回升幅度不够,钢厂低价成交意愿增强,铁矿石基本面整体黑色最强。然而目前黑色市场仍以下游消费为主导,钢材价格在淡季中可能仍有下行空间(叠加近期下游消耗不及预期)铁矿石上方压力大。策略来看,9-1正套有向上持有。

煤焦:进口澳大利亚景峰焦煤CFR价格维持225美元/吨,美国产主焦煤CFR价格维持225美元/吨,加拿大产主焦煤CFR价格维持224美元/吨。俄罗斯K4主焦煤价格维持1520元/吨。沙河驿低硫主焦场地自提价维持1715元/吨,满都拉口岸主焦煤提货价维持1100元/吨。国内方面,柳林S1.3主焦煤出厂现汇价维持1390元/吨。今日孝义至日照汽运价格维持231元,海运煤炭运价指数OCFI报收594.32点,环比降3.31%。

焦炭方面,第9轮提降开启,青岛港、日照港准一级冶金焦贸易出库价降60元至1930元/吨,外贸价格维持295美元/吨。目前炼焦每吨盈利54元,较上周有所收窄。需求方面,五大钢材总产量926.49万吨,较上周增加8.14万吨,其中螺纹增产3.76万吨,热卷增产6.35万吨。钢厂成材库存497.57万吨,较上周去库13.72万吨。社会钢材库存1244.13万吨,较上周去库39.07万吨。钢厂复产计划陆续执行。

5月25日,双焦期货午后再次深幅下探。焦煤收于1267,跌幅超3%%;焦炭收于1977.5,跌幅接近5%,煤炭比继续收窄。宏观政策层面始终未见有效驱动,目前市场信心依旧脆弱,建议逢高做空。

玻璃:309震荡,收盘于1488(+9)元/吨,涨幅0.61%,持仓量109.5万(-51228),现货方面,沙河地区5mm白玻大板2015(0)元/吨,6mm白玻大板2019(0)元/吨,湖北地区5mm白玻2140(0)元/吨。多数地区价格下调,成交情况一般,低价货源增加,下游采购偏谨慎。成本端:远兴能源一条线150万吨预计月底投产,中下游观望情绪浓厚,拿货积极性不高,市场成交价格持续下滑。总体来看,玻璃产能利用率处于较低位置,后续冷修产线逐渐点火,贸易商及下游加工厂补库节奏基本结束,刚需支撑一般,上周小幅累库,纯碱盘面大跌,玻璃跟跌,近期偏弱为主。

(文章来源:中财期货)

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